sábado, 27 de diciembre de 2008

Llega el futuro


"El futuro llega siempre. Espera que te alcancen las versiones que han creado otros o construye el tuyo propio. No tardes en decidir, llega rápido."
Félix Velasco

sábado, 20 de diciembre de 2008

Los 14 principios de Henry Fayol


LOS 14 PRINCIPIOS DE HENRY FAYOL PARA ADMINISTRAR UNA EMPRESA

1) UNIDAD DE MANDO: Cada empleado debe recibir instrucciones sobre una operación particular solamente de una persona. Una sola persona debe de mandar a todos los subordinados.
2) AUTORIDAD: Toda empresa debe de tener una persona que dirija por encima de los demás. Los gerentes tienen que dar órdenes para que se hagan las cosas. Si bien la autoridad formal les da el derecho de mandar, los gerentes no siempre obtendrán obediencia, a menos que tengan también autoridad personal (Liderazgo).
3) UNIDAD DE DIRECCIÓN: Las operaciones que tienen un mismo objetivo deben ser dirigidas por un solo gerente que use un solo plan. Un programa para cada actividad.
4) CENTRALIZACIÓN: Todas las actividades deben ser manejadas por una sola persona. Fayol creía que los gerentes deben conservar la responsabilidad final pero también necesitan dar a sus subalternos autoridad suficiente para que puedan realizar adecuadamente su oficio. El problema consiste en encontrar el mejor grado de centralización en cada caso. (Actualmente encontramos que debido a las estructuras esto no resulta muy funcional para las empresas.)
5) SUBORDINACIÓN DEL INTERÉS PARTICULAR AL GENERAL: En cualquier empresa el interés de los empleados, considerados de forma individual, no debe prevalecer sobre los intereses de la organización como un todo. Se debe buscar beneficiar a la mayoría.
6) DISCIPLINA: Los miembros de una organización tienen que respetar las reglas y convenios que gobiernan la empresa. Esto será el resultado de un buen liderazgo en todos los niveles, de acuerdos equitativos (tales disposiciones para recompensar el rendimiento superior) y sanciones para las infracciones, aplicadas con justicia. Se debe de lograr la disciplina para el buen funcionamiento de la empresa.
7) DIVISIÓN DEL TRABAJO: Se debe de indicar a cada uno el trabajo que debe de realizar. Cuanto más se especialicen las personas, con mayor eficiencia desempeñarán su oficio. Este principio se ve muy claro en la moderna línea de montaje.
8) ORDEN: Cada cosa en su lugar y un lugar para cada cosa. Los materiales y las personas deben estar en el lugar adecuado en el momento adecuado. En particular, cada individuo debe ocupar el cargo o posición más adecuados para él.
9) JERARQUÍA: La línea de autoridad en una organización representada hoy generalmente por cuadros y líneas de un organigrama pasa en orden de rangos desde la alta gerencia hasta los niveles más bajos de la empresa. Se debe de respetar la autoridad de cada nivel jerárquico.
10) JUSTA REMUNERACIÓN: Pago justo de acuerdo al trabajo realizado. La compensación por el trabajo debe ser equitativa para los empleados como para los patronos. Los beneficios deben ser compartidos empresa-trabajadores.
11) EQUIDAD: Los administradores deben ser amistosos y equitativos con sus subalternos. Es la capacidad del líderpara aplicar la justicia al caso concreto.
12) ESTABILIDAD: El empleado debe de sentir seguridad en su trabajo. Una alta tasa de rotación del personal no es conveniente para el eficiente funcionamiento de una organización.
13) INICIATIVA: Se debe de permitir al empleado que determine como deben de hacerse las cosas. Debe darse a los subalternos libertad para concebir y llevar a cabo sus planes, aun cuando a veces se cometan errores.
14) ESPIRITU DE CUERPO: Todos deben de colaborar entre sí. Promover el espíritu de equipo dará a la organización un sentido de unidad. Recomendaba por ejemplo el empleo de comunicación verbal en lugar de la comunicación formal por escrito, siempre que fuera posible.

Félix Velasco
FVA Management

jueves, 18 de diciembre de 2008

Exito o fracaso


"Tu éxito o fracaso de mañana depende de las decisiones que tomes hoy. Sin decisiones no habrá éxito, tal vez ni futuro, sólo fracaso garantizado."
Félix Velasco

sábado, 13 de diciembre de 2008

Un camino de mil killómetros empieza con un primer paso


No esperes para crear un negocio a que se te ocurra una idea revolucionaria o innovadora de producto o servicio, si la tienes, genial, pero no es condición imprescindible.
Si realmente tienes espíritu de empresario, reflexiona sobre lo que te gustaría hacer y a qué te quieres dedicar, piensa que en trabajo vas a emplear gran parte del tiempo de tu vida, más vale que sea a algo que te guste y te haga crecer como persona y profesional.
Después busca y descubre nuevos y excitantes espacios vacíos que existen en el mercado y que consideras que tú puedes llenar gracias a tus conocimientos y/o habilidades. Dedícate a ello con entusiasmo y sin tener miedo a los fracasos (que seguramente llegarán), que eso no te desanime, aprende de ellos y vuelve a comenzar todas las veces que sea necesario.
Sé consciente de los recursos que tienes (materiales, humanos y temporales) y empléalos con habilidad y prudencia buscando siempre la máxima rentabilidad posible, con una ambición razonable y sensata,... pero ¿por qué no?,... con un cierto grado de utopía.
Y no te preocupes, la idea brillante llegará tarde o temprano, pero que te encuentre trabajando, luchando y esforzándote, entonces sabrás sacar de ella todo el provecho que encierra.

Félix Velasco
FVA Management

sábado, 6 de diciembre de 2008

Demostrado: el pesimismo no crea empleo; pero el optimismo, tampoco,


La ‘infantilización’ de la vida parlamentaria, que diría Manuel Conthe, impide por el momento averiguar a que espera la clase política para meterse en faena. Pero la realidad, como se sabe, es implacable y tozuda. No entiende de florituras políticas ni de juegos malabares para confundir a la opinión pública. Y lo cierto es que el deterioro de la economía española se ha prolongado de forma intensa en los últimas semanas, sin que los estrategas de la calle Alcalá o del palacio de la Moncloa (¿no había allí una Oficina Económica?) hayan movido un solo músculo, más allá de describir obviedades que sólo sirven para rellenar titulares de periódico.
No son ganas de aguar la fiesta, pero si a la vista del cuadro resumen de indicadores
que puntualmente publica el Ministerio de Economía nadie reacciona de una forma contundente, es que este país tiene un problema, y grave. No es normal –incluso con una crisis tan severa como la que sufre la economía española- que el paro registrado crezca a ritmos del 30% en términos anuales, ni mucho menos es explicable en términos racionales que la afiliación a la Seguridad Social esté cayendo ya al 1,4%, cuando hace apenas doce meses crecía por encima del 3%. La tasa puede parecer todavía baja, pero no estará de más recordar que detrás de cada punto hay casi 200.000 puestos de trabajo, lo que da idea de la que está cayendo.
Sin embargo, el Gobierno y los agentes sociales miran para otro lado, como si tuvieran todo el tiempo del mundo antes de que el náufrago arribe a la orilla. Como si la degradación del mercado laboral no fuera con ellos y tuviera mucho de inevitable, de fatalidad.
Mucho golpe de pecho mostrando preocupación, pero ni una mala medida para frenar el alud del desempleo. Zapatero dice que son los sindicatos y empresarios quienes tienen que proponer soluciones, pero éstos no se mueven ni un ápice de sus posiciones iniciales. Los primeros se niegan a abordar una nueva reforma laboral y a los segundos lo único que parece preocuparles es reducir los costes de las empresas (despido, cotizaciones sociales, fiscalidad…). Como se suele decir, unos por otros y la casa sin barrer. Si no fuera porque la cifra de tres millones de parados está a la vuelta de la esquina, sería como para irse del país ante la incapacidad de sindicatos y empresarios para entender el momento histórico en que vive la economía española.
Crisis ‘made in USA’
No es menos pasmosa la actitud del presidente del Gobierno, quien parece estar aliviado por el hecho de que la crisis financiera es ‘made in USA’, lo que le da margen de maniobra ante sus electores para culpar de todos los males de la economía española a los tiburones de Wall Street. Mal de muchos, epidemia, que dice el saber popular.
Más allá de que los culpables de tanto desasosiego residan en el otro lado del Atlántico, lo verdaderamente relevante es que España se ahoga por falta de financiación que lubrique el sistema económico, lo que nos aboca a la recesión. El paro no es la causa de nuestros problemas, es la consecuencia, y de ahí que sorprenda tanta inactividad. Por cierto, perfectamente predecible a la vista de la última reforma laboral -pactada por sindicatos y empresarios y bendecida por el Gobierno-, que dejó una tasa de temporalidad del 30% pese a que los contribuyentes se gastaron miles de millones de euros para que las empresas crearan puestos de trabajo fijos y no temporales. No piensen que este es el mensaje de un peligroso izquierdista. El Banco de España -nada sospechoso de alentar rigideces- ya advirtió hace casi un año
de que la bolsa de trabajo precario era una bomba de relojería que podría estallar, como así ha sido. Sucedió exactamente lo mismo durante la última recesión, cuando la crisis se cebó en quienes tenían empleo temporal.
Y aquí está el meollo del asunto. Resulta que empresarios y sindicatos han aceptado como punto de partida para las relaciones laborales la existencia de una dualidad en el mercado de trabajo sin parangón en Europa. Los trabajadores fijos cuentan con todos los derechos: revisión anual del salario de acuerdo con el IPC, antigüedad, reclasificaciones y hasta un elevado coste del despido que les protege del empleador; pero, por el contrario, el trabajador precario ni tiene antigüedad ni derechos vinculados a la estabilidad del puesto de trabajo. Por no tener, en la inmensa mayoría de los casos, no cuenta siquiera con carrera profesional, ya que su puesto de trabajo es de usar y tirar, en muchos casos vinculado a una subcontrata de una subcontrata. No se trata de un fenómeno que afecta sólo al sector privado. Las administraciones públicas son las primeras que están soltando lastre para salvar sus cuentas, pero en lugar de racionalizar el gasto corriente lo primero que hacen es despedir a trabajadores eventuales.
Es evidente que el modelo productivo de España durante los últimos años –basado en el uso intensivo de empleo de baja cualificación en sectores como los servicios de restauración o construcción- explica esta dualidad del mercado de trabajo. Pero contando con ello, resulta verdaderamente lamentable que la sociedad española –y en particular los sindicatos- asistan mudos a la fiesta del despido del trabajador temporal. Haciendo recaer en ellos las consecuencias nefastas de la crisis económica. Toda una muestra de solidaridad obrera.

Carlos Sánchez

El aumento de la morosidad se come en 12 meses el fondo para insolvencias de la banca


El aumento de la morosidad está rompiendo los peores pronósticos. Hasta el punto de que los fondos con los que cuenta el sistema financiero para cubrir los activos de dudoso cobro son ya inferiores a la cuantía de los impagados. En concreto, y según el Banco de España, las provisiones para insolvencias y riesgo país a diciembre de 2007 equivalían a 42.029 millones de euros. Sin embargo, y según los datos del propio banco central, los activos dudosos ascienden ya (hasta el pasado mes de agosto) a 47.215 millones de euros, el triple que hace un año.
Si el análisis se hace teniendo en cuenta lo reflejado en los balances de la banca por deterioro de sus activos, el resultado es similar. Bancos, cajas y cooperativas de crédito tienen reflejado por este concepto 40.697 millones de euros, lo que supone el 86,1% del crédito no devuelto en plazo.
Esto significa que, por primera vez en mucho tiempo, el ratio de cobertura de los activos dudosos se sitúa por debajo del 100%, todavía por encima de la Unión Europea, pero muy lejos de los niveles cercanos al 300% que se registraban hace menos de dos años, en diciembre de 2006. Incluso hace menos de un año, en diciembre de 2007, los fondos de insolvencia cubrían “más de dos veces el volumen de activos dudosos”, como presumía el Banco de España en el Informe de Estabilidad Financiera correspondiente al mes de abril, lo que da idea de su rápido deterioro. La ratio de cobertura se define como el porcentaje que representan los fondos para insolvencias respecto de los activos dudosos totales. E incorpora tanto el fondo específico como el genérico, el que no tiene un destino concreto.
La regulación prudencial del Banco de España obliga a cubrir de forma exigente el riesgo de crédito, pero no solamente el inducido por una operación concreta (por ejemplo cuando alguien no paga la hipoteca), sino que también cubre aquel impagado que no se identifica con una operación específica. Por eso se denomina fondo genérico.
El Banco de España considera que un crédito entra en mora cuando transcurren más de tres meses desde su vencimiento. En los descubiertos u otros saldos deudores a la vista sin vencimiento pactado, este plazo se cuenta desde el primer requerimiento de reembolso que efectúe la entidad, o desde la primera liquidación de intereses que resulte impagada.
El aumento de la morosidad está siendo vertiginoso, como pone de manifiesto que en diciembre del año pasado equivalía a 22.241 millones de euros, lo que indica que en apenas ocho meses se ha multiplicado por dos. El hecho de que la cuantía de los fondos de solvencia sea inferior al tamaño de los créditos morosos significa que bancos y cajas tienen que empezar a tirar de su cuenta de resultados para cubrir esos fallidos, y de ahí la importancia que tienen los fondos de cobertura del riesgo. Su peso relativo respecto del balance total es, sin embargo, todavía pequeño. Se situaba en diciembre de 2007 en el 1,3%, lo que indica que esta partida todavía puede crecer de forma importante sin afectar a la cuenta de pérdida y ganancias, tradicionalmente convertida en lo que algunos autores han denominado ‘primera línea de fuego defensivo contra la morosidad’.
Pese al fortísimo aumento que se han producido en la tasa de morosidad en los últimos meses (hasta situarse en el 2,5% de los activos), la cobertura de riesgo de la banca española se mantiene todavía algo por encima de media de la Unión Europea, un 86,1% frente al 65%, pero en el caso español el deterioro es extraordinario. Aún así, los strees test (pruebas de esfuerzo) realizados por el Banco de España indican que si repitiera la recesión de 1993 (cuatro trimestres de crecimiento económico negativo) la pérdida esperada para la banca sería equivalente al 70% de la suma del fondo genérico y del específico. Dicho en otros términos, algo más de 32.000 millones de euros.

Carlos Sánchez

El Gobierno trabaja ya con la idea de una recesión larga e intensa hasta bien entrado 2010


La suerte está echada. Ya no hay ninguna duda de que España estará en recesión los próximos trimestres. ¿Cuántos? Lógicamente, nadie lo sabe, pero las apuestas que cruzan los institutos de coyuntura dan por hecho que hasta 2010, al menos, la economía española no recuperará la senda del crecimiento, aunque sea de una manera débil.
Ayer fue la Comisión Europea la que sumó al coro de quienes opinan que España tiene por delante los peores datos macroeconómicos de los últimos 14 años, como antes lo hicieron el FMI, Ceprede o Funcas, lo que refleja el grado de consenso que han alcanzado los analistas sobre la intensidad de la crisis económica. Para 2009 (media anual), los analistas estiman que la caída de Producto Interior Bruto se moverá en una horquilla que oscila entre el -0,2% (Fondo Monetario o Comisión Europea) y el -1%, del Ceprede, un instituto ligado a la Universidad Autónoma de Madrid.
Lo peor es que cada vez existe mayor consenso en que la crisis sobrevivirá al año 2010, año en el que la economía seguirá destruyendo empleo de forma intensa. Para la Comisión Europea, nada menos que el 0,9% de la población activa, lo que significa la destrucción de más de 200.000 puestos de trabajo que se sumarán a los 400.000 que, presumiblemente, se perderán el año próximo. Como se ve, una auténtica sangría de empleos que unido al fuerte aumento de la población activa (cercana al 3%) llevará el paro hasta el 15,5% en 2010, un nivel no alcanzado por la economía española desde el primer trimestre de 1999, es decir, inmediatamente antes desde el comienzo del ‘boom’ inmobiliario.
Aunque las previsiones de Gobierno se sitúan a años luz de esas estimaciones -el Ejecutivo mantiene formalmente que el PIB crecerá un 1% el año próximo-, lo cierto es que está comenzando “a verle las orejas al lobo”, lo que explicaría, según las fuentes consultadas ayer, que el presidente del Gobierno anunciara por sorpresa (ni sindicatos ni patronal han dado el visto bueno a las medidas) un paquete de decisiones que van en una doble dirección y que vienen a ser el reconocimiento oficial de la recesión, ya no de la crisis, que a regañadientes admitió después de verano. Su interés en mostrar a la opinión pública que “el Gobierno gobierna”, explicaría, igualmente, la nueva estrategia de Zapatero de ponerse “al frente de la manifestación”.
Las medidas están destinadas, por un lado, a reducir el impacto de la recesión sobre la renta de las familias y, por otro, a mitigar el efecto que tendrá sobre al cuenta de resultados de bancos y cajas un aumento de la morosidad que amenaza con romper todas las series históricas, incluso las del bienio 1992-93. Y es que en el Gobierno está comenzando a preocupar, y mucho, el enorme incremento de los impagos, que pueden llegar a poner en peligro la solvencia de las entidades financieras.
La banca, en cualquier caso, va a salir ganando sí o sí, ya que se asegura que va a cobrar las hipotecas de los parados durante esos dos años. Si al final el cliente no consigue pagar su vivienda, el ICO se hará cargo de las deudas, mientras que las entidades financieras se lavarán las manos. Además, en el balance de los bancos no aparecerá un incremento de la morosidad durante esos años.
Las hipotecas, lo primero
Uno de los paradigmas de los muchos que se han roto en la economía española en los últimos meses tiene que ver, precisamente, con la idea de que lo último que deja de pagar un ciudadano a su entidad financiera es su hipoteca. Sin embargo, lo cierto es que una buena parte de los activos dudosos registrados por el Banco de España están ligados a impagos de una casa. Los datos no dejan lugar a dudas. De los 31.230 millones de euros estimados hasta junio como dudosos por el banco central (paso previo a la declaración de un crédito como moroso), 8.488 millones de euros se han originado por un préstamo para adquisición y rehabilitación de viviendas. Es decir, algo más de la cuarta parte. El Banco de España no distingue si se trata de vivienda en propiedad o segunda residencia, por lo que habría que matizar algo esas cifras.
Para hacerse una idea de lo que está creciendo la morosidad hipotecaria hay que tener en cuenta que hace apenas un año (en el segundo trimestre de 2007) el crédito dudoso se situaba en 3.095 millones de euros, lo que significa que en apenas cuatro trimestres se ha multiplicado por dos veces y media. De continuar esa progresión, la tasa de morosidad se dispararía, y de ahí que el Gobierno haya optado por cortar de raíz este problema retrasando hasta el 31 de diciembre de 2010 el 50% de las cuotas, con un máximo de 500 euros mensuales.
En principio, los colectivos más vulnerables al actual contexto macroeconómico son quienes compraron su vivienda a partir de 2003-04, toda vez que firmaron su hipoteca cuando los tipos de interés estaban más bajos y los precios de las casas más altos. Esto significa que, probablemente, muchos préstamos son hoy más altos que el valor de la propia vivienda, lo cual es una verdadera ruina para el propietario, que tiene que devolver intereses por una parte del activo que no vale nada.
Esto es, precisamente, lo que está sucediendo en EEUU, donde más de 10 millones de casas, según el Fondo Monetario Internacional, tienen ya un valor a precio de mercado inferior al valor de las propias hipotecas.
Según las fuentes consultadas, es significativo que la moratoria en el pago de las cuotas hipotecarias anunciada por Zapatero tenga un horizonte de dos años (hasta el 31 de diciembre de 2010), lo que da entender que el deterioro del mercado de trabajo continuará, al menos, hasta esas fechas. Ya el Gobierno había previsto para 2009 una destrucción de empleo a tiempo completo equivalente al 0,5%, lo que significa unos 100.000 puestos de trabajo. Y probablemente se haya quedado corto.

Carlos Sánchez

Algunas respuestas al enigma de Lukoil


Entremos en el asunto sin mayores preámbulos. ¿Por qué la empresa rusa Lukoil está dispuesta a pagar 28 euros (ahora ya han bajado a 25) por lo que puede comprar en Bolsa a sólo 15 euros?
Si vamos a la raíz, si respondemos a lo más sencillo, a las preguntas que se hace la gente que no está al tanto de los asuntos financieros, podremos dar con la clave: ¿hay gato encerrado tras la última figura de la matrioska en la que se ha convertido la operación de venta del 30% de Repsol?
No me digan que no es raro que sea precisamente la petrolera peor calificada del mundo por las agencias de rating, es decir la menos solvente, la que ofrezca un precio ocho o nueve euros superior a lo que están dispuestos a pagar el ENI italiano o la francesa Total.
La aparición en escena de Lukoil me recuerda la de esos grupos extraños que surgían por Madrid cuando el Patrimonio del Estado puso en venta el expropiado Grupo Rumasa.
La clave, por tanto, está en el precio. Luis Del Rivero puso el listón en 30 euros por acción para poder bajar un poco, hasta 27 euros más o menos, que fue lo que él pagó hace dos años por la compra del 20% de la compañía. Es decir, que quiere salir indemne de su incursión en el sector energético («una inversión permanente y estable», dijo cuando hizo pública su adquisición).
Los rusos de Lukoil, que ya a finales de 2006 negociaron la compra del 10% de Repsol (como ya contamos hace una semana), conocían al señor Antoni Brufau, presidente de la compañía. En aquella época tan sólo querían entrar con ese porcentaje porque buscaban un cliente para sus pozos de petróleo, no quedarse con la empresa.
Ahora piden el 30% (es decir, el 29,9% para no lanzar una OPA), y a eso condicionan el precio: si no hay 30%, no hay 28 euros (ahora, insisto, han bajado a 25).
¿Por qué? Esta claro: porque quieren mandar en Repsol. Lo argumentaba el pasado viernes Miguel Boyer en un artículo publicado en El País: «Es inverosímil creer que, si Lukoil tomase el 29,9% de Repsol, se podría mantener indefinidamente el actual tope del 10% para el derecho de voto que rige en las juntas de Repsol, así como que los rusos, con ese decisivo paquete de acciones y con la presión que puede hacer un suministrador de crudo sobre el que se lo compra, iban a ser segundones respecto a la dirección española actual».
Es decir, que los rusos de Lukoil, que no son tontos, aunque sus asesores de Garrigues no les ayuden mucho, quieren hacerse con el control de Repsol comprando sólo una tercera parte con la complicidad de la gestión y de los accionistas de referencia.
Pero es más. La compañía presidida por Vagit Alekperov, miembro del inner circle de Vladimir Putin, quiere hacer la operación sin poner un euro. Es decir, además de subrogarse en el crédito de 5.200 millones que le fue concedido graciosamente a Del Rivero (con la sola garantía de las acciones y la participación activa del ICO) para comprar el 20% de Repsol, quiere otro crédito en las mismas condiciones para comprar el 9,9% restante en poder de la Caixa y Caixa Cataluña.
Por increíble que parezca, la compra estuvo a punto de cerrarse el pasado día 19 de noviembre, cuando fue filtrada a los medios.
Las conversaciones se aceleraron tras la indiscreción cometida el día 12 por el viceprimer ministro ruso, Alexander Zhukov, de visita oficial en España.
Un día después de decirle Brufau al ministro de Industria, Miguel Sebastián, que de los rusos «no quería ni oír hablar», se reunía con un alto cargo de Lukoil en Zaragoza.
El día 19, cuando Sebastián llamó hecho una furia al presidente de Repsol, éste no tuvo más remedio que reconocer que las negociaciones estaban avanzadas.
Fuentes cercanas a Sacyr señalan que Brufau negoció con los dueños de Lukoil incluso las condiciones de su continuidad al frente de Repsol si la venta se cerraba como estaba previsto (seis millones de euros de sueldo, 48 de indemnización por su salida, etcétera).
Las mismas fuentes señalan que Brufau, en una reunión mantenida el día 20 con Del Rivero y el vicepresidente de Sacyr, Manuel Manrique, dio su visto bueno a la entrada de Lukoil en el capital de la compañía.
Brufau, por su lado, considera una «insidia» esas informaciones.
Aunque Sebastián manifestó públicamente su rechazo a la transacción, Zapatero le dejó la puerta abierta. Poco antes, Brufau se había reunido con el presidente y le había expuesto las supuestas bondades de la misma.
Pero la filtración provocó el escándalo. No sólo mediático, sino también político. El PP y la mayoría de los grupos parlamentarios, incluso destacados miembros del PSOE, como Felipe González, se opusieron en redondo a la compra de Lukoil.
El día 21 a las 9 de la mañana, Brufau acudía a la sede del PP para entrevistarse con Mariano Rajoy. Allí, el presidente de Repsol defendió a los pequeños accionistas, que se verían perjudicados por el establecimiento de un precio distinto al del mercado al cual ellos no podrían vender, defendió el carácter estratégico de Repsol para España, etcétera.
En fin, era el hombre perfecto para cada uno de sus interlocutores.
¿Y los bancos?, se pregunta nuestro atónito ciudadano. ¿Por qué tratan a unos tan bien y a otros tan mal?
Hablemos de la Caixa, que reúne la doble condición de acreedor de Sacyr y accionista de Repsol.
La Caixa no está en su mejor momento, la caída de las grandes inmobiliarias, como Martinsa o ahora Habitat, le ha pillado de lleno. Si cae Sacyr, la cosa sería peor aún. Si un comprador, pongamos Lukoil, compra el paquete de Del Rivero, la deuda (5.200 millones) cambia de dueño y, por lo tanto, el contador vuelve a ponerse a cero. Además, si logra vender una parte de su paquete en Repsol haciendo una plusvalía de 2.000 millones de euros, ¿qué más se puede pedir? Un miembro del Gobierno se lamentaba la semana pasada: «El drama es que los bancos prefieren como deudor a Lukoil frente a Del Rivero».
Hay, por tanto, mucha gente a favor del acuerdo. El más, naturalmente, Del Rivero. Su suspensión de pagos (con una deuda de 18.000 millones de euros) sería la mayor de la historia de España. El Gobierno parece dispuesto a poner mucha carne en el asador para que eso no suceda.
Y ahora, otra pregunta de nuestro bienintencionado ciudadano. ¿Qué más nos da que el dueño de Repsol sea un constructor de Murcia o un oligarca de Moscú? En primer lugar, hay que recordar que dos empresas energéticas españolas están ya en manos extranjeras: Endesa (Enel) y Cepsa (Total). Volvamos a Boyer: «Entre los países que utilizan sus fuentes de energía y sus empresas gigantescas para presionar y obtener ventajas políticas, tanto internas como en el campo internacional, campea y reina hoy, sin muchos rivales, la Rusia de Putin y los oligarcas. Y entre los campeones rusos… destaca Lukoil».
¿Habrá venta a los rusos a pesar de todo? En las últimas horas, Brufau intenta cuadrar el círculo: que Lukoil sólo compre el 20% de Repsol: un 10% de Sacyr; un 6,5% de la Caixa; un 2% de la Mutua y un 1,6% de Caixa Catalunya.
Si Zapatero defiende la no intervención del Gobierno en las empresas, ¿por qué propició la entrada de Del Rivero en Repsol? ¡La curiosidad de nuestro ciudadano es insaciable!

Casimiro García-Abadillo

viernes, 5 de diciembre de 2008

Otro fracaso

El plan del Gobierno para reactivar el crédito está fracasando. Bancos y cajas, lejos de abrir el grifo, rechazan las peticiones de familias y empresas, al mismo tiempo que elevan el interés de los préstamos, reducen los plazos y exigen más garantías.
El sector financiero español está destinando los fondos que obtiene de titulizar préstamos hipotecarios, de las inyecciones de liquidez del Banco Central Europeo (BCE) y de las subastas de activos del Gobierno a recapitalizar sus balances y mejorar la solvencia de cara al próximo año.
Los bancos y cajas prefieren sanear sus cuentas para afrontar la recesión económica y el aumento del desempleo con fondos suficientes, dejando la actividad crediticia en un segundo plano. Y esta evolución continuará en los próximos meses.
Así lo constata el Banco de España en su última Encuesta sobre Préstamos Bancarios relativa al pasado octubre y que ha sido difundida este viernes. Además de cerrar el grifo del crédito, las entidades han elevado el interés que cobran por los nuevos préstamos, exigen más garantías a los solicitantes y reducen los plazos de los créditos.
Entre julio y septiembre, el organismo que dirige Miguel Ángel Fernández Ordóñez revela que “en España continuó el descenso de la oferta” en los préstamos a familias para la compra de vivienda, a empresas no financieras y en la rúbrica de créditos al consumo.
La causa se encuentra en “las tensiones en los mercados financieros, que fueron más pronunciadas que en el trimestre anterior los fondos destinados a los hogares”.
Y yo me pregunto ¿donde están los "valientes artistas" de la SGAE"? ¿donde están los que se rasgas las vestiduras como hipócritas fariseos?, ¿por esto no hay que quejarse?, ¿ni por la próxima subida del transporte público en tiempos de recesión?, ¿ni por la desorbitante subida de la electricidad? ¿dónde están sus manifestaciones y "actos simbólicos"?... ¡Ahhhh!, ¡ya sé!... a ellos no les afecta la crisis ni la recesión, se llenaron los bolsillos con subvenciones y el canon digital como premio a su colaboracionismo anterior.
Félix Velasco
FVA Management

De inflación a deflación.


La brusca caída del precio del petróleo, la falta de crédito y el hundimiento del consumo avanzan deflación en España para 2009, por primera vez en 60 años. El BE augura un IPC del 0,5% el próximo año y alerta que la recesión podría extenderse hasta 2010.
La producción industrial, corregidos los efectos de calendario, registró en octubre la mayor caída de su historia y bajó, por sexto mes consecutivo (recesión técnica) el 12,8% con respecto al mismo mes del año pasado, según el Instituto Nacional de Estadística (INE).
Extremadura, Castilla-La Mancha y Andalucía, por ese orden, son las comunidades donde los ingresos netos medios por hogar son menores en España. Y las tres llevan más de un cuarto de siglo gobernadas por el PSOE de manera ininterrumpida.
La Bolsa española ha caído en los primeros minutos de sesión de hoy perjudicada por las malas perspectivas económicas y de empleo. A las 12.40, el Ibex-35 ha cedido el 2,50% y se ha situado en 8.615 unidades, mientras el Índice General de la Bolsa de Madrid, con todos los sectores en negativo, ha retrocedido el 2,41%, hasta los 920 puntos. La histórica decisión adoptada ayer por el Banco Central Europeo (BCE), que recortó tres cuartos de punto los tipos de interés en la Eurozona -la mayor bajada de su historia-, no fue recibido con entusiasmo por las bolsas europeas.
¿Y los políticos que mandan piensan hacer algo además de culpar a gobiernos anteriores y a Estados Unidos? No me sirve la explicación de que toda crisis es a la vez problema y oportunidad, esa es la filosofía japonesa, pero aquí, ya lo sabemos por larga experienca, la crisis es problema (para la inmensa mayoría) y oportunidad (chollazo para unos cuantos). Hasta en las desgracias más grandes como puede ser una guerra, siempre hay avispados que se enriquecen. No me sirve que digan que después de la tempestad viene la calma, son muchos los que se ahogan, necesitamos líderes que tomen decisiones y actúen con rapidez, prudencia y sabiduría,... pero me temo que hoy por hoy, de esos líderes no tenemos.
Félix Velasco
FVA Management

lunes, 1 de diciembre de 2008

¿Al rescate de algunas cajas de ahorro?


El presidente del Gobierno ha confesado ante el Parlamento que es probable que se produzcan fusiones en el sistema financiero español, como consecuencia de la crisis financiera, al tiempo que crecen las especulaciones sobre cambios en la organización y composición de las cajas de ahorro.
Pedro Solbes, vicepresidente del Gobierno, preguntado por los periodistas, no ha querido hacer ningún tipo de ampliación al globo sonda lanzado por el presidente en el Congreso de los Diputados cuando más fuertes son los rumores de dificultades en una decena de cajas de ahorro y se ignora si Solbes conocía el anuncio que iba a hacer Zapatero en la sesión de control semanal en el Congreso de los Diputados.
Es verdad que, hace una semana, el gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, tradicionalmente parco en declaraciones, admitía la semana pasada que, hasta cierto punto, es inevitable un proceso de reestructuración en el sector financiero español, ya sea con fusiones o con otras fórmulas.
Precisamente hace unos días el vicepresidente dijo estar preocupado por el “espectacular aumento” de los impagos en nuestro país, ya que entre el mes de abril del año pasado y abril de este año la cifra se había más que duplicado: de 12.000 millones de euros a 25.600 millones según el Banco de España.
Por otra parte, las tasas de impago de las hipotecas están aumentando a un ritmo superior al resto de Europa y con un mayor coste para las familias españolas, ya que éstas tienen que dedicar el 46,2% de sus ingresos brutos al pago de la hipoteca.
Gran parte de estas hipotecas han sido concedidas por las cajas de ahorro, especialmente en las zonas del mayor esplendor inmobiliario, que son las que tienen el mayor grado de morosidad y peor calificación por las agencias de rating.
Precisamente el Financial Times, en una separata especial dedicada a cómo invertir en España, señala que aunque el sistema financiero español es sólido por el control que sobre el mismo ha venido ejerciendo el Banco de España desde la década de los ochenta, tanto los banqueros comerciales como de inversiones opinan que es inevitable que algunas cajas de ahorro menos fuertes y algunos bancos comerciales sean fusionados si la crisis se profundiza.
“El proceso de nacionalización se hace más difícil -añade el analista del periódico británico- debido a la importancia política de las cajas de ahorro, ya que son instituciones locales y regionales aunque, el menos, los planes de rescate serán rápidamente implementados porque las cajas de ahorro no cotizan en Bolsa.”
En estos momentos están en proceso de desaparición cuatro entidades financieras locales: Banco de Castilla, Banco de Galicia, Banco de Vasconia y Banca Balear, que serán absorbidas por el Banco Popular, una entidad que últimamente ha tenido una disminución de su capital de fondos de protección.
Respecto a las cajas de ahorro, está en marcha un proceso de fusión de la BBK y La Kutxa, sin que se sepa, todavía, cuál será el futuro de Caja Vital, al tiempo que en Castilla y León hay posibilidades de una fusión de Caja Duero con Caja España, proceso similar al que se puede vivir en la Comunidad Valenciana con Bancaja y la CAM (Caja de Ahorros del Mediterráneo), dos cajas que han fomentado el boom inmobiliario en toda la región y que están encontrando, desde hace meses, serias dificultades.

José Oneto

Toma decisiones


"Las decisiones de hoy marcan el resultado de mañana, y el mañana avanza a sesenta minutos por hora. No te entretengas demasiado, actúa y decide."
Félix Velasco

domingo, 30 de noviembre de 2008

De la crisis a la recesión


Las matriculaciones de turismos y todoterreno en el mes de noviembre registrarán la caída más importante del año, con un índice en torno al 48%, a su vez el segundo mayor retroceso mensual de la historia, después del 53% que se registró en enero de 1993. Supera incluso el descenso que hasta ahora era hito del año, el de agosto (-41,3%).
Según distintas fuentes del sector del automóvil, en el mes de noviembre se registrarán algo menos de 65.000 matriculaciones, frente a las 125.200 del mismo mes del año pasado.
Desde el año 1998 ningún mes de noviembre había registrado una cifra de matriculaciones por debajo de las cien mil unidades y solo en 1995 (con un cierre de mercado anual de 881.000 matriculaciones) aparece una cifra similar a la de este año, aunque el peor registro conocido en ese mes se dio en 1993, con 59.441 matriculaciones.
En el conjunto de los once meses, con 1.090.000 unidades matriculadas, frente a las 1.470.000 del mismo periodo del año pasado se produce un retroceso del 25,8%, ya ocho décimas porcentuales por encima de la previsión de cierre para este año, por parte de las distintas asociaciones sectoriales.
Detallando
Fuentes de la patronal de concesionarios Faconauto, que esgrime datos de la consultora MSI, señalaron que el mercado de noviembre cerrará con 64.836 matriculaciones, un 48,2% menos que en noviembre del año pasado.
Por canales, las flotas de empresas, con 22.578 matriculaciones , reducen el registro un 41,9%; los particulares, con 39.467 lo hacen un 50,1%; y las empresas alquiladoras, con 2.791 reducen hasta el 56,7%.
Los datos de los últimos seis meses arrojan hasta ahora una caída de las matriculaciones en el mercado automovilístico español del 36,6%.

ABC

sábado, 22 de noviembre de 2008

Texto de la cumbre del G 20


TEXTO ÍNTEGRO DE LA DECLARACIÓN DE WASHINGTON

"1. Nosotros, los líderes del Grupo de los Veinte, hemos celebrado una reunión inicial en Washington el 15 de noviembre entre serios desafíos para la economía y los mercados financieros mundiales. Estamos decididos a aumentar nuestra cooperación y trabajar juntos para restablecer el crecimiento global y alcanzar las reformas necesarias en los sistemas financieros mundiales.
2. Durante los últimos meses nuestros países han tomado medidas urgentes y excepcionales para apoyar la economía mundial y estabilizar los mercados financieros. Estos esfuerzos deben continuar. Al tiempo, debemos poner las bases para una reforma que nos ayude a asegurarnos de que una crisis global como esta no volverá a ocurrir. Nuestro trabajo debe estar guiado por la creencia compartida de que los principios del mercado, el régimen de libre comercio e inversión y los mercados financieros efectivamente regulados fomentan el dinamismo, la innovación y el espíritu emprendedor que son esenciales para el crecimiento económico, el empleo y la reducción de la pobreza.
Causas profundas de la crisis actual

3. Durante un periodo de fuerte crecimiento global, crecientes flujos de capitales y prolongada estabilidad en esta década, los actores del mercado buscaron rentabilidades más altas sin una evaluación adecuada de los riesgos y fracasaron al ejercer la adecuada diligencia debida. Al mismo tiempo, las poco sólidas prácticas de gestión del riesgo, los crecientemente complejos y opacos productos financieros y el consecuente excesivo apalancamiento se combinaron para crear debilidades en el sistema. Las autoridades, reguladores y supervisores de algunos países desarrollados no apreciaron ni advirtieron adecuadamente de los riesgos que se creaban en los mercados financieros, no siguieron el ritmo de la innovación financiera ni tomaron en cuenta las ramificaciones sistémicas de las acciones regulatorias locales.
4. Importantes causas subyacentes de la situación actual fueron, entre otras, las políticas macroeconómicas insuficientes e inconsistentemente coordinadas, e inadecuadas reformas estructurales que condujeron a un insostenible resultado macroeconómico global. Estos desarrollos, juntos, contribuyeron a excesos y finalmente dieron lugar a un grave trastorno del mercado. Medidas adoptadas y a adoptar
5. Hasta la fecha hemos tomado potentes y significativas acciones para estimular nuestras economías, proporcionar liquidez, fortalecer el capital de las instituciones financieras, proteger los ahorros y depósitos, corregir las deficiencias regulatorias, descongelar los mercados de crédito. Estas medidas están funcionando para asegurar que las entidades financieras internacionales puedan proporcionar apoyo crítico a la economía global.
6. Pero hace falta hacer más para estabilizar los mercados financieros y apoyar el crecimiento económico. El ritmo económico se está frenando sustancialmente en las principales economías y las perspectivas globales se han debilitado. Muchas economías emergentes, que han ayudado a sostener la economía mundial esta década, están experimentando todavía un notable crecimiento pero cada vez más sufren el impacto del frenazo mundial.
7. Frente a este contexto de deterioro de las condiciones económicas en todo el mundo, estamos de acuerdo en que hace falta una respuesta más amplia de las autoridades basada en una mayor cooperación macroeconómica para restaurar el crecimiento, evitar contagios negativos y apoyar a las economías de los mercados emergentes y en vías de desarrollo. Como pasos inmediatos para lograr estos objetivos, así como para hacer frente a los desafíos a largo plazo:
- Continuaremos nuestros esfuerzos enérgicos y tomaremos cualquier acción adicional necesaria para estabilizar el sistema financiero.
- Reconoceremos la importancia de la ayuda de la política monetaria, en la medida en que se considere apropiado para las condiciones domésticas.
- Usaremos medidas fiscales para estimular de forma rápida la demanda interna, al tiempo que se mantiene un marco propicio para la sostenibilidad fiscal.
- Ayudaremos a los países emergentes y en desarrollo a lograr acceso a la financiación en las difíciles condiciones financieras actuales, incluyendo instrumentos de liquidez y programas de apoyo. Subrayamos el importante papel del FMI en la respuesta a la crisis, saludamos el nuevo mecanismo de liquidez a corto plazo y urgimos a la continua revisión de sus instrumentos para asegurar la flexibilidad.
- Animaremos al Banco Mundial y a otros bancos multilaterales de desarrollo a usar su plena capacidad en apoyo de su agenda de ayuda, y saludamos la reciente introducción de nuevos instrumentos por parte del Banco Mundial en la financiación de infraestructuras y de comercio.
- Nos aseguraremos de que el FMI, el Banco Mundial y los otros bancos multilaterales de desarrollo tengan los recursos suficientes para continuar desempeñando su papel en la resolución de la crisis. Principios comunes para la reforma de los mercados financieros
8. Además de las acciones señaladas arriba, aplicaremos reformas que fortalecerán los mercados financieros y los regímenes regulatorios para evitar futuras crisis. La regulación es primero, y ante todo, responsabilidad de los reguladores nacionales, que constituyen la primera línea de defensa contra la inestabilidad del mercado. Sin embargo, nuestros mercados financieros son de ámbito global. Por ello, la cooperación internacional reforzada entre reguladores y el fortalecimiento de los estándares internacionales, donde sea necesario, y su aplicación consistente es necesaria para la protección contra acontecimientos transfronterizos, regionales o globales, que afecten a la estabilidad financiera internacional. Los reguladores deben asegurarse de que sus acciones fomentan la disciplina de mercado, evitan potenciales efectos adversos en otros países, incluyendo el arbitraje regulatorio, y apoyan la competencia, el dinamismo y la innovación en el mercado. Las instituciones financieras deben también asumir su responsabilidad por las turbulencias y deben poner de su parte para superarlas, reconociendo las pérdidas, mejorando la transparencia y reforzando sus prácticas de gobierno y control del riesgo.
9. Nos comprometemos a poner en marcha políticas con los siguientes principios reformistas en común:
- Fortalecer la transparencia y la responsabilidad: reforzaremos la transparencia en los mercados financieros, incluyendo la mejora de los productos financieros complejos y asegurando la completa y adecuada revelación de las empresas y sus condiciones financieras. Los incentivos deben ser alineados para evitar excesivos riesgos.
- Mejora de la regulación: nos comprometemos a fortalecer y examinar prudentemente nuestros regímenes regulatorios según convenga. Ejercitaremos una fuerte vigilancia sobre las agencias de crédito, con el desarrollo de un código de conducta internacional. También haremos regímenes regulatorios más efectivos a lo largo del ciclo económico, mientras que nos aseguramos de que la regulación es eficiente, sin ahogar la innovación, y anima el crecimiento del comercio de productos financieros y servicios. Nos comprometemos a evaluar de forma transparente nuestros sistemas regulatorios nacionales.
- Promover la integridad de los mercados financieros: nos comprometemos a proteger la integridad de los mercados financieros del mundo reforzando la protección del inversor y el consumidor, evitando conflictos de intereses, previniendo la manipulación ilegal del mercado, las actividades fraudulentas y avisos y protegiendo contra los riesgos financieros ilícitos procedentes de jurisdicciones no cooperativas. También promoveremos el intercambio de información, incluyendo las jurisdicciones que se han comprometido con los estándares internacionales respecto al secreto y la transparencia bancarios.
- Fortalecer la cooperación internacional: llamamos a nuestros reguladores nacionales y regionales a formular sus reglas y otras medidas de cooperación a través de todos los segmentos de mercados financieros, incluyendo los que afectan al movimiento de capitales entre fronteras. Los reguladores y otras autoridades relevantes deben fortalecer la cooperación en la prevención, gestión y resolución de crisis.
- Reformar las instituciones financieras internacionales. Estamos comprometidos a avanzar en la reforma de las instituciones de Bretton Woods de forma que puedan reflejar los cambios en la economía mundial para incrementar su legitimidad y efectividad. En este sentido, las economías emergentes y en desarrollo, incluyendo a los países más pobres, deberán tener más voz y representación. El Foro de Estabilidad Financiera (FSF) tiene que acoger urgentemente a más miembros de los países emergentes, y otras instituciones deberían revisar su participación en breve. El FMI, en colaboración con el FSF ampliado y otras instituciones, deberá cooperar para identificar puntos vulnerables, anticipar peligros potenciales y actuar rápidamente para jugar un papel fundamental en la respuesta a la crisis.

La labor de ministros y expertos
10. Estamos comprometidos a tomar acciones rápidas para poner en marcha estos principios. Instamos a nuestros ministros de Finanzas, en coordinación con los líderes de 2009 del G-20 (Brasil, Reino Unido y Corea del Sur) a iniciar el proceso y un calendario para ello. Una lista inicial de medidas específicas se incluye en el Plan de Acción adjunto, incluyendo las acciones de alta prioridad para que se completen antes del 31 de marzo de 2009.
En cooperación con otras instituciones económicas, centrándose en las recomendaciones de expertos independientes, pedimos a nuestros ministros de Finanzas que formulen recomendaciones adicionales, incluyendo las áreas específicas siguientes:
- Atenuar la política procíclica de los reguladores.
- Revisar los estándares de responsabilidad, particularmente para los títulos complejos en tiempos de turbulencias.
- Fortalecer la elasticidad y transparencia de los mercados de derivados de crédito y reducir sus riesgos sistémicos, incluyendo la mejora de las infraestructuras de los mercados no organizados (over the counter).
- Revisar las prácticas compensatorias cuando están relacionadas con los incentivos por tomar riesgos e innovar.
- Revisar los mandatos, formas de gobierno y necesidades de personal de las instituciones financieras internacionales.
- Definir el ámbito de las instituciones importantes para el sistema y determinar si su regulación y supervisión es adecuada o no.

11. A la vista del papel de la reforma de los sistemas financieros del G-20, nos reuniremos de nuevo el 30 de abril de 2008 para revisar la puesta en marcha de los principios y decisiones tomadas hoy.
Compromiso con una economía global abierta

12. Admitimos que estas reformas sólo tendrán éxito si se basan en un compromiso con los principios del libre mercado, incluyendo el imperio de la ley, respeto a la propiedad privada, inversión y comercio libre, mercados competitivos y eficientes, y sistemas financieros regulados efectivamente. Estos principios son esenciales para el crecimiento económico y la prosperidad y han hecho que millones de personas abandonen la pobreza y han contribuido significativamente al aumento de calidad de vida en el mundo. Reconociendo la necesidad de aumentar la regulación del sector financiero, debemos evitar la sobrerregulación que podría dañar el crecimiento económico y exacerbar la contracción de los flujos de capital, incluyendo a los países en desarrollo.
13. Subrayamos la importancia vital de rechazar el proteccionismo y de no volver atrás en tiempos de incertidumbre financiera. En este sentido, en los próximos 12 meses nos abstendremos de imponer barreras a la inversión y al comercio de bienes y servicios, imponer nuevas restricciones a las exportaciones o poner en marcha medidas para estimular las exportaciones que choquen con la Organización Mundial del Comercio (OMC). Además, nos esforzaremos para llegar este año a un acuerdo para cerrar la ronda de Doha de la OMC con un resultado ambicioso y equilibrado. Daremos instrucciones a nuestros ministros de Comercio para que consigan este objetivo y para que estén listos para asistir directamente, si es necesario. También estamos de acuerdo en que nuestros países tienen la mayor proporción en el reparto del comercio mundial y por lo tanto cada uno debe hacer contribuciones positivas para lograr nuestro objetivo.
14. Somos conscientes del impacto de la actual crisis en los países en desarrollo, particularmente en los más vulnerables. Nos reafirmamos en la importancia de los Objetivos del Desarrollo del Milenio, los compromisos para la ayuda al desarrollo que hemos realizado e instamos a los países desarrollados y las economías emergentes a asumir compromisos en consonancia con sus capacidades y funciones en la economía mundial. En este sentido, confirmamos el desarrollo de los principios acordados en 2002 en la Conferencia de Naciones Unidas sobre la Financiación para los países en Desarrollo celebrada en Monterrey, México, que hizo hincapié en la movilización de todas las fuentes de financiación titularidad estatal para el Desarrollo.
15. Mantenemos el compromiso para afrontar otros desafíos críticos, como la seguridad energética y el cambio climático, la seguridad alimentaria, el cumplimiento de la ley, la lucha contra el terrorismo, la pobreza y las enfermedades.
16. Mientras avanzamos, estamos seguros de que mediante la colaboración, la cooperación y el multilateralismo superaremos los desafíos que tenemos ante nosotros y nos permitirá restablecer la estabilidad y la prosperidad en la economía mundial.
Plan de acción para la aplicación de los principios de la reforma
Este plan de acción establece un plan de trabajo para aplicar los cinco principios acordados para la reforma.
Los ministros de Finanzas trabajarán para garantizar que las tareas mencionadas en el presente plan de acción sean puestas en marcha con energía. Los ministros de Finanzas son los responsables de elaborar y aplicar estas recomendaciones sobre la base del trabajo de instituciones pertinentes, como el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Foro para la Estabilidad Financiera y los órganos reguladores.

Fortalecimiento de la transparencia y la responsabilidad - Medidas inmediatas para el 31 de marzo de 2009.
- Los principales reguladores mundiales de normas de contabilidad deben trabajar para mejorar la adecuada valoración de los activos, incluyendo los activos complejos, los productos líquidos, especialmente durante periodos de volatilidad.
- La normalización contable debe representar un avance importante en la labor para identificar las deficiencias contables y divulgar las normas fuera de balance.
- Los reguladores y la normalización contable deben mejorar la identificación de los instrumentos financieros más complejos emitidos por las empresas a los actores del mercado.
- Con vistas a promover la estabilidad financiera, los órganos reguladores de las normas internacionales de contabilidad deben mejorarlas aún más, incluso mediante una renovación de sus miembros, para garantizar la transparencia, la rendición de cuentas y fomentar una relación adecuada entre este organismo independiente y las autoridades pertinentes.
- Los órganos del sector privado que ya han desarrollado las mejores prácticas para fondos privados de capital y fondos de cobertura deben presentar propuestas para unificarlas en una norma.

- Los ministros de Finanzas deben evaluar la viabilidad de estas propuestas en base a los análisis de los reguladores, la FSF ampliada y otros órganos competentes.
Medidas a medio plazo - Las principales órganos mundiales de contabilidad deben trabajar para crear una sola norma de alta calidad mundial.
- Los reguladores, supervisores y órganos que establecen las normas de contabilidad deben trabajar entre ellos y conjuntamente con el sector privado para garantizar la aplicación coherente y la ejecución de las normas contables de alta calidad.
- Las instituciones financieras deberían mejorar la información sobre los riesgos en sus informes y mostrar todas las pérdidas de forma permanente, en consonancia con las buenas prácticas internacionales. - Los reguladores deberán trabajar para garantizar que los estados financieros de una institución financiera contengan información completa, incluyendo las actividades fuera de balance, y que informen de éstas regularmente.
Mejora de la regulación Medidas inmediatas para el 31 de marzo de 2009.
- El FMI y el FSF ampliado y otros reguladores y órganos deberán desarrollar recomendaciones para atenuar las políticas procíclicas, incluyendo la revisión de la valoración de los apalancamientos, bancos de capital, retribuciones de ejecutivos, y prácticas de provisiones que pueden resultar exageradas para las tendencias del ciclo. Medidas a medio plazo
- Los países que aún no lo hayan hecho deberán comprometerse a examinar e informar sobre la estructura y los principios de su sistema de regulación para garantizar que es compatible con un moderno y cada vez más globalizado sistema financiero. Con este objetivo, todos los miembros del G-20 se comprometen a realizar un análisis del Programa de Evaluación del Sector Financiero (FSAP) informar y apoyar la transparencia de la regulación de los supervisores nacionales.
- Los órganos competentes deben revisar las diferencias de la regulación en la banca, valores, y seguros del sector y elaborar un informe sobre la cuestión y formular recomendaciones sobre las mejoras necesarias.
- Un examen del alcance de la regulación financiera, con un especial énfasis en las instituciones, instrumentos y mercados que no están actualmente reguladas, y asegurar que se llevan a cabo las medidas para que todas las instituciones importantes del sistema estén debidamente reguladas.
- Las autoridades nacionales y regionales deben revisar las normas de resolución y las leyes de quiebra a la vista de la experiencia reciente para asegurarse de que permiten la ejecución ordenada de los grandes complejos financieros transfronterizos.
- Las definiciones de capital deben ser armonizadas para alcanzar la coherencia de las medidas de capital y la adecuación del capital. Supervisión prudencial
Medidas inmediatas para el 31 de marzo de 2009
- Los reguladores deben dar pasos para asegurarse de que las agencias de calificación crediticia cumplen los estándares más altos de la organización internacional de reguladores de valores y que evitan los conflictos de interés, proporcionan un mayor grado de información a los inversores y emisores, y diferencian las calificaciones para los productos complejos. Esto ayudará a asegurar que las agencias de calificación crediticia tienen los incentivos correctos y la supervisión apropiada que les permita desempeñar su importante papel en proporcionar asesoramiento e información no sesgada a los mercados.
- La organización internacional de reguladores de valores debe revisar la adopción por las agencias de calificación de los estándares y mecanismos para supervisar el cumplimiento.
- Las autoridades deben asegurar que las entidades financieras mantienen capital en las cantidades necesarias para suscitar confianza. Los estándares internacionales deben fijar requerimientos de capital reforzados para las actividades de créditos estructurados y titulización de los bancos.
- Los supervisores y reguladores, ante el inminente lanzamiento de servicios de contrapartida central para permutas contra impago (credit default swaps o CDS) en algunos países deben: acelerar los esfuerzos para reducir los riesgos sistémicos de los CDS y las transacciones con derivados fuera de mercados organizados (over the counter), insistir en que los participantes del mercado respalden plataformas de contratación electrónica para los contratos con CDS, impulsar la transparencia de los derivados OTC y asegurarse de que la infraestructura para derivados OTC puede aguantar los crecientes volúmenes. Medidas a medio plazo
- Las agencias de calificación crediticia que asignen calificaciones públicas deben estar registradas.
- Los supervisores y los bancos centrales deben desarrollar aproximaciones sólidas y consistentes internacionalmente para la supervisión de la liquidez de los bancos transfronterizos y de sus operaciones de liquidez con los bancos centrales.

Gestión de riesgos - Medidas inmediatas para el 31 de marzo de 2009
- Los reguladores deberían desarrollar guían mejoradas para aumentar los refuerzos sobre las prácticas de control de riesgo bancario, en la línea de las mejores prácticas internacionales, y deben animar a las firmas financieras a reexaminar sus controles internos y a implementar políticas mejoradas para el control de riesgos.
- Los reguladores deberían desarrollar y aplicar procedimientos para asegurar que las firmas financieras implementan políticas para mejorar la gestión del riesgo de liquidez, lo que incluye la creación de potentes amortiguadores de la falta de liquidez.
- Los supervisores deberían asegurar que las firmas financieras desarrollan procesos que provean de oportunos y exhaustivas medidas de concentración de riesgo y una extensa contrapartida de las posiciones de riesgo a lo largo de productos y geografías.
- Las firmas deberían volver a examinar sus modelos de gestión de riesgo para salvaguardarse contra la presión y reportar a los supervisores sus esfuerzos.
- El Comité de Basilea debería estudiar las necesidades y ayudar a las firmas a desarrollar los nuevos modelos de examen de riesgo, tal y como sea apropiado.

- Las instituciones financieras deberían clarificar los incentivos internos para promocionar la estabilidad así como las acciones que sean necesarias para ser llevadas a cabo, a través de un esfuerzo voluntario o una acción regulatoria, para evitar esquemas de compensación con recompensas excesivas para retornos a corto plazo o riesgos elevados
- Los bancos deberían llevar a cabo una gestión de riesgos efectiva y mostrar diligencia sobre los productos estructurados y la garantía.
Medidas a medio plazo

- Organismos internacionales, que trabajen con un amplio rango de economías y otros organismos adecuados que deberían asegurarse que los responsables de realizar las políticas son conscientes y capaces de responder con rapidez a la evolución y la innovación de los mercados financieros y sus productos.
- Las autoridades deberían monitorizar los cambios sustanciales en los precios de las acciones y sus implicaciones para la macroeconomía y los sistemas financieros.
Promover la integridad de los mercados financieros Medidas inmediatas para el 31 de marzo de 2009
- Las autoridades nacionales y regionales deberían trabajar juntas para mejorar la cooperación entre jurisdicciones a nivel regional e internacional.
- Las autoridades regionales y nacionales deberían trabajar para promocionar el intercambio de información sobre amenazas domésticas y transfronterizas para contribuir a la estabilidad del mercado y asegurar que la legalidad nacional (regional si es aplicable) es la adecuada para dirigirse a esas amenazas.

- Las autoridades regionales y nacionales deberían además revisar las reglas de las reglas de conducta en los negocios para proteger a mercados e inversores especialmente contra la manipulación del mercado y el fraude y afianzar su cooperación transnacional para proteger el sistema financiero internacional de actores ilícitos. En caso de conductas inadecuadas, debe existir un régimen de sanciones apropiado.
Medidas a medio plazo

- Las autoridades nacionales y regionales deberían aplicar medidas nacionales e internacionales para proteger el sistema financiero global de las jurisdicciones con falta de cooperación y la falta de transparencia que plantean riesgos o actividades financieras ilícitas.
- El Grupo de Trabajo de Acción Financiera debería continuar su importante labor contra el blanqueo de dinero y el terrorismo financiero. - Las autoridades fiscales, centrándose en el trabajo de las principales organizaciones como la OCDE, deberá continuar con su esfuerzo de promoción de intercambio de información fiscal. La falta de transparencia y los fallos en el intercambio de información fiscal debería ser vigorosamente redirigida.
Reforzar la cooperación internacional Medidas inmediatas para el 31 de marzo de 2009
- Los supervisores deberían colaborar para establecer compañeros supervisores para todas las grandes instituciones financieras transnacionales. Los altos cargos de bancos globales deberían reunirse regularmente con sus colegas supervisores para discutir sobre la actuación de las actividades que llevan a cabo las firmas y los posibles riesgos a los que se enfrentan. - Los reguladores deberían llevar a cabo los pasos necesarios para mejorar los protocolos de gestión y actuación ante riesgos, incluyendo los de cooperación y comunicación con cada una de las autoridades apropiadas, y desarrollar la lista de contactos adecuada y preparar la simulación de ejercicios.
Medidas a medio plazo

- Las autoridades, centrándose principalmente en el trabajo de los reguladores, deberían recolectar información en áreas donde convergen las prácticas regulatorias, como los estándares de contabilidad, la auditoria o los depósitos, que necesitan un proceso más rápido. - Las autoridades deberían asegurarse de que las medidas temporales para reestablecer la estabilidad y la confianza ocasionan una distorsión mínima y oportuna, y se suceden de una manera coordinada.
Reformar las instituciones financieras internacionales Medidas inmediatas para el 31 de marzo de 2009
- El Foro de Estabilidad financiero deberá expandirse a los miembros de las economías emergentes.
- El FMI, con su foco puesto en la vigilancia, y el Foro de Estabilidad ampliado deberán ampliar su colaboración, aumentando los esfuerzos para una mayor integración regulatoria y reacciones dentro de las políticas de prudencia y llevar a cabo conductas de avisos tempranos.
- El FMI, dada su situación internacional y su núcleo de expertos financieros, debería, en una cercana coordinación con el foro y otro, tomar un papel de liderazgo en el diseño de lecciones a partir de esta crisis actual, de forma coherente con su mandato.
- Deberíamos revisar la adecuación de los recursos del FMI, el Banco Mundial y otros bancos de desarrollo, y estar preparados para incrementarlos cuando sea necesario. El Foro debería además continuar con la revisión y la adaptación de sus instrumentos de préstamo, adecuadamente con las necesidades de sus miembros, y revisar su papel de prestamista a la luz de la actual crisis.
- Deberíamos explorar los modos para reestablecer el acceso de los países emergentes y en desarrollo a los créditos y reanudar los flujos privados de capital que son críticos para la sostenibilidad del desarrollo y el crecimiento, incluyendo las inversiones en infraestructuras en marcha.

- En casos donde los severos trastornos del mercado hayan limitado el acceso a la financiación necesaria para poner en marcha políticas fiscales contra-cíclicas los bancos de desarrollo multinacional deberán asegurarse de que ofrecen soporte, tal y como necesitan, a los países con buenos antecedentes y políticas sanas.
Medidas a medio plazo - Subrayamos que las instituciones de Breton Woods deben ser adecuadamente reformadas de tal manera que reflejen de forma adecuada los cambios de peso en la economía mundial y ser más receptivos con los retos del futuro. Las economías emergentes y en desarrollo deberían tener una mayor voz y representación en esas instituciones.
- El FMI debería realizar una revisión de la vigilancia rotunda y justa sobre todos los países, así como prestar mayor atención a sus sectores financieros integrando las revisiones y la articulación de los programas de evaluación del FMI y el Banco Mundial. Con este fin, el papel del banco del FMI de proveedor de información macrofinanciera deberá ser fortalecido.
- Las economías avanzadas, el FMI y otras organizaciones internacionales deberán proveer de programas de fortalecimiento a los mercados de las economías emergentes y de los países en desarrollo con la formulación y la implementación de nuevas regulaciones nacionales, coherentes con los estándares internacionales".
FVA Management

Aerolineas Argentinas


Doble jugada del gobierno argentino, que no cesa en su acoso a las empresas españolas. Por un lado, toma represalias ante el anuncio de que Marsans acudiría a un tribunal internacional y por el otro se asegura el control de Aerolíneas Argentinas.
Ayer la Justicia volvió a convertirse en instrumento oficialista cuando a petición del Gobierno intervino Aerolíneas, controlada por el grupo español para «garantizar el normal funcionamiento» de la empresa. Según el secretario argentino de Transportes, Ricardo Jaime, la medida se adoptó tras la reunión del directorio de Marsans celebrada el pasado martes, en la que el grupo español quiso nombrar gerente adjunto a uno de sus directivos, Jorge Molina, con las mismas capacidades que el gerente general, Julio Alak -impuesto por el Gobierno-. Jaime señaló que, tras la intervención, Alak se mantiene como gerente general y se ha designado al funcionario de la Secretaría de Transportes, José Luis Perrone, para velar por el correcto funcionamiento de la empresa.
En los próximos días, el Gobierno impulsará la capitalización de la compañía por considerar que con las cantidades aportadas hasta el momento -unos 222 millones de dólares- pueden distribuir las acciones y hacerse con el control de la aerolínea sin llegar a una expropiación. Aunque podría ser una victoria pírrica si finalmente el grupo español toma las medidas pertinentes.
FVA Management

jueves, 6 de noviembre de 2008

Vergonzoso


Nunca en España tantas personas habían perdido su trabajo en un mes como ha ocurrido en octubre. La lista de los Servicios Públicos de Empleo (SPE) se disparó con 192.658 parados más.
Si dividimos los 192.659 parados por los 31 días del mes de octubre veremos que se han producido 6.214,77 parados diarios, si a su vez dividimos esta cantidad por los los 1.440 minutos que tiene el día, obtendremos la escalofriante cifra de 4,31 parados ¡por minuto!!!
La crisis también afectó a la Seguridad Social que perdió alrededor de 4.363 afiliados cada día, es decir, 130.879 inscripciones en relación con septiembre.
El total de desempleados, situado en 2.818.026 personas, se acerca vertiginosamente a los tres millones, mientras que el Gobierno rehúsa cambiar su previsión macroeconómica fijada para 2009 en una tasa de paro del 12,5% y 2.912.200 desocupados, y pese a que sus miembros insisten en que el declive económico todavía no ha tocado fondo.
Merecemos un gobierno que no nos haya estado mintiendo durante muchos meses para mantenerse en el poder, negando lo evidente.
Estos datos, los peores de la historia, se han conocido 24 horas después de que el presidente Rodríguez Zapatero intentara calmar a familias y parados endeudados con medidas de auxilio.
La vista atrás refleja que en los últimos 12 meses se han registrado 769.449 parados más, incremento que en datos porcentuales significa un crecimiento muy elevado del 37,5%, aunque, de nuevo en alusión a frases del Ejecutivo, «lo peor está todavía por llegar».

Félix Velasco
FVA Management

viernes, 17 de octubre de 2008

Las cuatro crisis

En los ultimos tiempos se han producido varias crisis en España y en el mundo. La más llamativa ha sido la CRISIS FINANCIERA ha convulsionado bancos y caja de ahorro.
Esta situación a agravado y complicado mucho otra que la precedía, la CRISIS ECONOMICA que algunos políticos se ha negado, de forma contumaz a negar de forma sistemática, e incluso alguno aún ha sido incapaz de reconocer.
Anteriormente a esta, la CRISIS DE CONFIANZA era ya un hecho hace más de año y medio, comunidades autónomas enfrentadas a otras comunidades autónomas; criterios diferentes a la hora de distribuir la riqueza; falta de solidaridad para compartir el agua; ambiciones personales y mezquinas de ciertos políticos, ciertos jueces, ciertos empresarios, ciertos medios de comunicación,...; reabrir heridas producidas en situaciones históricas ya superadas,... y un largo etcetera mediocridades individulaes y colectivas.
Pero mucho tiempo antes se había producido una CRISIS DE LIDERAZGO en todos los estamentos sociales, políticos, económicos, religiosos, deportivos, financeros, empresariales, ecologistas, sindicales, culturales,... en todos los ámbitos, aunque muchos se autodenominen como líderes.
Esta falta de líderes es la que ha desencadenado en cascada el resto de crisis que sufrimos (y otras que seguirán apareciendo durante un largo tiempo). Esto ha ocurrido porque en ocasiones los buenos han sido cobardes, los malos han tenido osadía y porque los tontos abundan demasiado, la situación a la que hemos llegado a sido esta: caos y temor en todos los estamentos de la sociedad.
Y se quiere subsanar inyectando dinero y más dinero,... pero hay cosas que no se compran,... aunque mantengan un tiempo a los tontos entretenidos.
Necesitamos líderes capaces de abanderar una esperanza y romper las crisis que se van encadenando.
Félix Velasco
FVA Management

domingo, 12 de octubre de 2008

Los 656 asesores de Zapatero


«Este Gobierno, como ya hemos repetido en diversas ocasiones, pero yo quiero señalarlo hoy aquí claramente, quiere que una de sus señas de identidad sea la austeridad, tanto en el gasto como en los comportamientos institucionales y personales. Para ello, ha decidido empezar recortando el número de altos cargos de la Administración del Estado». (María Teresa Fernández de la Vega - 19/04/04)
Pura teoría, porque Zapatero, se rodea de una corte al estilo de los faraónes formada por 656 asesores.
Pese a las promesas de austeridad en el gasto público, Zapatero cuenta ahora con 106 asesores más que Aznar.

En una respuesta parlamentaria remitida por el Gobierno a una pregunta de la diputada del PP, Dolores Nadal, el Ministerio de la Presidencia explica que el aumento de las dotaciones de asesores se debe principalmente a «la mayor dimensión» de la Oficina Económica del Presidente. Evidente, no tiene que jurarlo.
El PP, que desde hace meses reclama reiteradamente el cierre de esa Oficina, recuerda ahora que el ex presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores Manuel Conthe achacó «graves irregularidades» en el gabinete económico de la Moncloa que implicaban «directamente» a Zapatero. Conthe insinuó, en su día, que la Oficina Económica -dirigida entonces por Miguel Sebastián- elaboró un «dossier» contra el presidente del BBVA, Francisco González.
El Gobierno explica que el aumento de asesores también se debe al «desarrollo de las nuevas tecnologías y la modernización de la estructura que supone la implantación del Plan Avanza». ¡Me mondo de risa! dicen que cuanta más tecnología,... ¡necesitan más personal!
Según refleja el proyecto de ley de Presupuestos Generales del Estado para 2008, los 656 asesores de Zapatero costarán al Estado, como «gastos de personal», un total de 27,93 millones de euros. De esa cifra destaca los 4,24 millones de euros en concepto de «incentivos al rendimiento». En concreto, el equipo de asesores de la Presidencia del Gobierno se repartirá el año próximo 4,13 millones de «complemento de productividad» y 111.720 euros de «gratificaciones».
Pues con lo que cobran no parece que estén asesorando muy bien, ¿no?
La mitad de los asesores de Zapatero son funcionarios. Por categorías, 16 son altos cargos, 164 son titulados superiores, 47 son titulados de grado medio, 233 son titulados en bachillerato, 130 tienen el graduado escolar y 66 tienen el certificado escolar.
En cuanto a los funcionarios, 106 son titulados superiores, 28 de grado medio, 90 de bachillerato, 110 de graduado escolar y 5 de certificado escolar. Dentro de los laborales fijos, 28 son administradores, 29 oficiales de primera y 43 oficiales de segunda.
El pasado martes, durante la reunión de la Comisión de Presupuestos del Congreso, la diputada del PP Dolores Nadal denunció la «barbaridad» que supone, en opinión de su grupo, la cifra de 656 asesores del presidente del Gobierno. «Es una estructura faraónica», señaló. El subsecretario de Presidencia, Luis Herrero Juan -que comparecía en ese momento ante la Comisión-, eludió en todo momento el enfrentamiento directo con la diputada del PP.

Teniendo en cuenta que, hasta la fecha, el Gobierno socialista ha respondido a un total de 133.315 preguntas escritas en el Congreso y suponiendo -según dijo Herrero- que los colaboradores de Moncloa «sólo se dedican a esa labor», a cada uno de los 656 asesores les ha tocado en estos cuatro años de legislatura algo más de 200 respuestas. O lo que es lo mismo, 50 al año o una a la semana.
Con la que está cayendo, chuzos de punta, si se hiciese limpieza de todos aquellos que comen "del pesebre estatal y autonómico", de todos aquellos "artistas y pseudo intelectuales" que cobran los favores de los "pollos que montan", elimimásemos estructuras inútiles en los organigramas haciéndolos cada vez más planos, simplificásemos las normativas y la burocracia, apostásemos por la productividad, creyésemos de verdad en la innovación (no solo en la técnica, también en la de management), eliminásemos el intervencionismo (otra vez estatal y autonómico), se facilitasen los medios para que la justicia que no sea tan lenta,... demasiadas cosas a cambiar.
Lo que ocurre es que el poder es más atractivo que el sexo y el dinero. Por eso una vez que sientan en la poltrona no hay quien les despegue de ella. De todos modos es bueno recordar a los "faraones" que las pirámides son monumentos funerarios.
Félix Velasco
FVA Management

viernes, 10 de octubre de 2008

Poder y liderazgo

"El poder se tiene por el lugar que se ocupa en el organigrama, el liderazgo y el respeto se ganan, día a día, obteniendo resultados."
Félix Velasco

miércoles, 1 de octubre de 2008

SGE21:2008


Forética ha presentado esta mañana en Barcelona la Norma SGE 21:2008, versión actualizada de la herramienta para la gestión de la Responsabilidad Social de las Empresas (RSE). "LA RSE se manifiesta en políticas y diseños estratégicos cuyo grado de cumplimiento sea evaluable. Sólo así se puede considerar que una organización ha adoptado un compromiso sincero con sus responsabilidades", según ha destacado Alicia Granados durante el acto de presentación al público.
En la actualidad, son 55 las organizaciones, desde pymes a grandes multinacionales tanto en España como en Latinoamérica, que han optado voluntariamente por adoptar este sistema de gestión para certificar su RSE y casi un centenar las que utilizan este estándar para gestionar internamente su política de RSE.
"Las organizaciones encontrarán en la nueva SGE 21 la herramienta más completa para gestionar su responsabilidad social", según Germán Granda, Director General de Forética, quien ha presentado los avances que supone la versión 2008 con respecto a las ediciones anteriores.
Los principales objetivos de esta revisión han sido conseguir una norma actualizada que incorpore los criterios e iniciativas más relevantes existentes en la actualidad en el ámbito de la RSE, así como maximizar su compatibilidad con otros estándares (calidad, medio ambiente, prevención de riesgos, etc.).
Entre las novedades que incluye el nuevo estándar podemos destacar la promoción de la accesibilidad, la gestión de la diversidad, el control del cumplimiento de los Derechos Humanos, la elaboración de un informe de responsabilidad social, la inclusión de estrategias contra el Cambio Climático, la transparencia en la información financiera y la definición de criterios de selección de proveedores (compras responsables).
Adaptabilidad a todo tipo de organizacionesUna de las principales ventajas que ofrece la norma es precisamente su carácter integrador y su flexibilidad para todo tipo de organizaciones. De este modo, las empresas cotizadas encontrarán en la SGE 21 una herramienta útil para obtener y mantener actualizada toda la información requerida por los índices de inversión responsable DJSI y FTSE4Good.
Las medianas, que cada vez reportan más con sus memorias de sostenibilidad a través de GRI, al certificarse según la SGE 21 comprobarán cómo ésta facilita la sistematización de la información para presentar sus memorias según la guía G3.
Por su parte, las pymes encontrarán una solución integral para implantar un sistema de gestión de la calidad, medio ambiente, prevención de riesgos laborales, y otros aspectos derivados de su compromiso y su responsabilidad social sin necesidad de acudir a procesos de certificación por separado.

Forética

El valor de los derechos de autor


Manifiesto de CEDRO en su vigésimo aniversario

En el vigésimo aniversario de la creación de CEDRO, manifestamos que:

1. El trabajo de escritores, traductores y editores es una de las bases de la riqueza intelectual de la sociedad.
2. La dignidad profesional de autores y editores tiene su fundamento en el Derecho de Autor. Es legítima su aspiración a obtener una remuneración por el uso de sus obras, y a que su trabajo creativo se respete y se proteja.
3. El acceso a la información y a la cultura no puede ni debe realizarse sacrificando los derechos de autor.
4. Las obras de autores y editores constituyen un valor insustituible para la educación, la formación permanente y la innovación en empresas, organismos públicos y centros educativos.
5. El sector del libro y de las publicaciones periódicas tiene en España una relevancia estratégica: contribuye de forma significativa al producto interior bruto, a la creación de puestos de trabajo, a la mejora de la balanza comercial y a la generación en el extranjero de una imagen positiva de nuestro país.

Por todo ello:

1. Reclamamos a los poderes públicos un decidido apoyo a los creadores de la cultura escrita y una defensa enérgica y activa de sus derechos de autor, para alcanzar los mismos niveles de respeto que existen en otros países europeos.
2. Demandamos el mantenimiento de la compensación para los autores y editores por la copia privada de sus obras, que se lleva a cabo masiva e indiscriminadamente en una gran variedad de aparatos y soportes.
3. Instamos a todos los centros de trabajo y de formación en los que se utilizan reproducciones de libros y publicaciones periódicas mediante fotocopia o digitalización, a obtener la autorización previa de los titulares de derechos, tal y como exige la ley, mediante una licencia de reproducción de CEDRO.
4. Expresamos nuestro compromiso con el desarrollo educativo, científico y cultural español, así como con el necesario progreso de las bibliotecas en nuestro país y con las políticas de fomento de la lectura.
5. Manifestamos nuestra voluntad de continuar trabajando para consolidar e incrementar los importantes logros obtenidos en los últimos veinte años en materia de reconocimiento de los derechos de autor, de remuneración a autores y editores por la reproducción de sus obras, y de educación a los jóvenes acerca del valor de la creación original, objetivos para los que pedimos la comprensión y la colaboración de la sociedad.

Magdalena Vinent
Directora General

Emprendedores

"Ser emprendedor no es un estilo de personalidad, sino un compromiso apasionado con la práctica sistemática de la innovación."
Félix Velasco